PE机构收益颇丰　盈利远超二级市场

　　根据ChinaVenture 投中集团统计分析显示，自2009年7月IPO重启至今[1]，先后共有292家具有PE背景的公司成功上市;283家PE机构对其累计投资160.2亿元。目前PE机构通过分红及减持，已获得实际收益144.2亿元，剩余持股市值[2]1,233.5亿元;合计获得回报1,377.7亿元，整体回报率达到760%。而同期的A股中小板指数仅上涨32%，创业板指数和上证指数则分别下跌2%和13%(见表1)。

　　表1 PE投资企业A股上市整体回报情况一览(2009.7-2011.7之间A股上市)

　　纪源资本通过投资冠昊生物获得51.18倍的回报，成为A股IPO重启至今获得整体回报率最高的PE机构。另外，高盛、复聚卿云、鼎鑫资本等机构也都名列前茅(见表2)。

　　表2 PE机构整体回报率 TOP 20(2009.7-2011.7之间A股上市)

　　在上市公司方面，锦富新材总共为PE机构带来了55.11倍的回报率;此外，对冠昊生物、和而泰等公司的成功投资也为PE机构带来了丰厚的收益(见表3)。

　　表3 PE背景上市公司整体回报率 TOP 20(2009.7-2011.7之间A股上市)

　　制造业投资超50亿　食品饮料收益率最高

　　A股IPO重启两年以来，拥有PE机构背景的上市公司主要集中于制造业，其上市前累计获得投资50.7亿元;此外能源及矿业、IT、医疗健康等行业也较受PE机构青睐。由于互联网企业的融资目标此前仍以美元基金为主，因此其在A股市场的数量并不多(见图1)。

　　图1 A股上市公司获PE机构上市前投资规模分布(2009.7-2011.8之间A股上市)

　　从回报率上看，由于制造业上市公司众多，因此整体回报率被摊薄至7.38倍;相比之下，IT行业的整体投资回报率则高达11.04倍。另外，医疗健康行业的总体回报率也在10倍以上(见图2、表3)。

　　图2 PE机构行业整体投资回报率比较(倍数)(2009.7-2011.8之间A股上市)