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隋强: 正研究新三板流动性解决方案 下一步改革将从4个方面入手
[2016-07-22]

       “最近新三板市场阴雨绵绵,跌跌不休,市场有各种议论,有悲观的,有乐观的,也有批评的。有的说新三板寒冬已经来了。”在今天的“2016中国新三板高峰论坛”上,全国股转系统副总经理隋强表示,需要在一个更为较长的周期看待新三板的发展态势,对待新三板发展前景务必有信心。

  隋强在论坛发表《不忘初心,深化改革》的演讲,对新三板的发展进行了展望和回顾。他表示,可以预见在未来相当长的时间内,企业的挂牌申请以及新三板挂牌公司的数量增长还将保持快速增长势头。

  同时,隋强对新三板未来的发展做了规划,他说,近期将从逐步落实挂牌公司分层管理的差异化制度安排、研究新三板流动性一揽子解决方案、优化市场管理、强化市场监管四方面入手。

  第一,逐步落实挂牌公司分层管理的差异化制度安排;基于前期分层管理的工作经验,和已经开展的工作,下一步我们重点推进差异化监管和服务。监管在前服务在后,监管跟不上只有服务是没有意义的。一方面我们推动挂牌公司创新层挂牌公司进一步规范公司治理,切实加强信息披露发行融资和并购充足的监管,提升创新层挂牌公司整体规范化水平,在此基础上探索优先在创新层引入公募基金落实授权发行等制度。另一方面对基础层挂牌公司加强服务和引导。

  第二方面,研究新三板流动性一揽子解决方案,提高市场的定价动力,资本市场配置资源的核心功能本质上是通过交易关系实现的,针对中小微企业股权集中度高,新技术新业务新模式定价难等问题,已推出做市转让业务,应该说它存在着一些弊端,但整体上对市场的流动性改善,有很大帮助。

  但我们也注意到,由于新三板在快速发展中还面临着挂牌公司的质量不是很高,股权高度集中,投资者数量结构比较单一,我们将全面评估新三板市场流动状况以及影响因素,从源头上厘清市场定位,推动完善法律依据,改革交易制度,丰富投资者群体,提高挂牌工作质量,增强做市商主交易定价的能力这些角度。目前上市工作正在有序推进。

  我们目前在抓紧研究和修订股票转让制度,具体包括了改革协议转让方式,优化做市转让方式,建立健全统一的盘活大宗交易制度和非限定条件的非交易过户制度,同时积极推动私募基金机构参与做市业务试点。这项工作的推进目前也十分顺利。

  第三方面,优化市场管理,更好的聚焦市场定位,提高服务供给侧改革的能力。对于新三板门槛,这市场有误解。新三板是市场化机制的市场,因此股转公司是支持和鼓励证券公司机遇自身业务利益考量形成有自我偏好的明显准则。这体现了市场化遴选。此外,新三板有责任使命和担当,新三板作为具有中国特色市场经济的多层次市场必须服务于国家的战略发展,国家战略发展布局。因此我们要给予统一的市场准入标准的前提下,研究如何支持这些工作,对于新三板提高标准,要系统理性看。

  第四方面,强化市场监管,提高风险控制水平,我们坚持创新发展与风险控制相匹配的原则,坚定不移推进改革创新,努力提高风险控制能力,把依法监管从严监管全面监管落到实处,牢牢守住不发生系统性区域性风险的底线。

  下一步开展市场规则全面评估的基础上推进治理规则的全面修订和制定工作,将进一步明确各类规划的行为,与监管措施的对应关系,丰富自律监管措施的手段。要使市场主体明确底线和红线,以及触碰底线红线的后果,提升市场规范程度。目前正在推进的工作主要包括了研究终止挂牌制度,董秘管理办法,主办券商现场检查制度等规则。

  隋强强调,第一个坚持服务中小微企业,坚持包容花制度设计的理念我们不会放弃。第二,新三板市场化法制化的发展方向不会变。第三,坚持发展与监管两手抓两手用的制度也会长期减持。规范为了更高的发展。

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